2024년 11월과 12월 FOMC 추가 금리 인하 가능성
2024년 9월, 연방준비제도이사회는 기준 금리를 50bp 인하 했습니다.
이로 인해 2024년 연말까지 추가적인 금리 인하가 있을 것이라는 전망이 강화되고 있습니다.
시장은 연준이 11월과 12월 fomc 회의에서 0.5%의 추가 금리 인하를 단행할 가능성이 크다고 보고 있습니다.
이번 9월 fomc의 결정은 단순한 금리 인하를 넘어서, 연준의 통화정책 페러다임 변화와 밀접하게 연관되어 있습니다.
경제 전망: 실업률 상승, 인플레이션 압력 완화
연준은 이번 회의에서 2024년 말까지의 경제전망을 발표했습니다.
이에 따르면 GDP 성장률 전망은 큰 차이가 없지만, 실업률은 기존의 4.0%에서 4.4%로 상승할 것으로 보입니다.
반면, 인플레이션도 2.6%에서 2.3%로 하락할 것으로 예상되며, 근원 인플레이션도 2.8%에서 2.6%로 하락할 것으로 전망되고 있습니다.
이는 연준이 인플레이션보다 고용 상황을 더 중요하게 고려하고 있음을 나타냅니다.
통화정책 패러다임 전환: 물가에서 고용으로
최근 연준의 통화정책은 물가 안정에서 고용 안정으로 그 초점이 이동하고 있습니다.
잭슨홀 미팅 이후, 연준의 정책 기조는 인플레이션이 더 이상 급격히 상승할 우려가 없다는 판단에 따라, 실업률 상승에 대한 우려가 커진 것으로 해석됩니다.
실업률의 상승은 경제 전반의 약화 신호로 받아들여질 수 있으며, 연준은 이를 선제적으로 대응하기 위해 기준금리를 빠르게 인하하고 있습니다.
금리 인하와 QT(양적 긴축) 유지
이번 FOMC에서 또 하나의 중요한 결정은 양적 긴축(QT) 정책의 유지였습니다. 시장에서는 QT 테이퍼링에 대한 기대가 있었으나, 연준은 금융 시스템의 안정을 고려하여 기존의 QT 규모를 유지하기로 결정했습니다.
QT 테이퍼링은 현재로서는 시기상조로 판단되며, 향후 지급준비금의 여유가 더 축소될 때 본격적으로 논의될 가능성이 큽니다.
QT 지속은 좀 아쉽네요 :)
중립금리 상승에 대한 시장 부담
(파랑 = 장기금리, 블랙 = 중립금리)
이번 FOMC 회의에서 특히 주목할 점은 중립금리에 대한 논의였습니다.
중립금리는 인플레이션이나 실업률에 영향을 주지 않는 적정 금리 수준을 의미합니다.
파월 연준 의장은 이번 기자회견에서 중립금리가 예상보다 높게 유지될 가능성을 시사하며, 시장의 하락을 이끌었습니다.
중립금리의 상승은 추가적인 통화 정책 완화에 부담이 될 수 있다는 점에서 시장의 민감한 반응을 일으켰습니다.
결론: 고용 안정 우선의 통화정책
이번 FOMC의 결정은 연준의 통화정책 패러다임이 물가에서 고용으로 전환되었음을 보여주는 중요한 신호입니다.
실업률 상승을 막기 위한 선제적 금리 인하가 주요한 정책 방향으로 자리 잡고 있으며, 이는 연말까지 추가적인 금리 인하 가능성을 열어두고 있습니다.
연준이 향후 고용 시장의 변화를 어떻게 대응할지에 따라 미국 경제의 향방이 결정될 것입니다.
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