비트코인 실현 시가총액 증가, 상승 사이클 지속 – 아직 정점이 아니다?
비트코인(BTC) 시장이 조정을 겪으면서 많은 투자자들이 상승 사이클이 끝났다고 우려하고 있습니다.
하지만 실현 시가총액(Realized Market Cap)이 사상 최고치를 기록하며 증가하는 현상이 관찰되고 있습니다. 이 지표는 상승장이 지속되고 있음을 시사하는 중요한 신호입니다.
목차
1. 실현 시가총액이란?
2. 장기 보유자의 매도, 하지만 상승장은 지속 중
3. 비트코인의 상승이 지속될 가능성이 높은 이유
4. 온체인 데이터 분석: 아직 정점 신호 아님
5. 거시 경제적 요소 반영
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실현 시가총액이란?
실현 시가총액은 각 비트코인이 마지막으로 이동한 시점의 가격을 기준으로 전체 가치를 계산하는 지표입니다.
즉, 현재 거래소에서 형성된 시장 가격이 아니라, 온체인에서 실제 거래된 비트코인의 총 가치를 반영하는 것입니다.
최근 실현 시가총액은 8,570억 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다.
이는 단순한 가격 상승 때문이 아니라, 시장 내에서 장기 보유자의 매도와 신규 투자자의 유입이 활발하게 이루어지고 있다는 의미입니다.
장기 보유자의 매도, 하지만 상승장은 지속 중? 장기 보유자들은 언제 매도할까?
6개월 이상 비트코인을 보유한 장기 투자자들은 일반적으로 낮은 가격에 매수한 후, 가격이 크게 오른 후 일부 물량을 매도하는 경향이 있습니다.
현재 장기 보유자 비율은 39.74%로 여전히 높은 수준이지만, 이들의 매도 압력은 신규 투자자들의 매수세로 흡수되고 있습니다.
과거 사이클과 비교하면?
이전 상승장의 정점에서 장기 보유자의 비율이 15.66%까지 감소한 사례를 보면, 현재 비율을 고려할 때 시장이 아직 정점에 도달했다고 보기는 어렵습니다.
이는 비트코인이 여전히 상승 사이클 내에 있으며, 앞으로 추가 상승 가능성이 남아 있다는 것을 의미합니다.
비트코인의 상승이 지속될 가능성이 높은 이유
1. 실현 시가총액 증가
장기 보유자들의 매도가 이루어지고 있지만, 시장이 이를 흡수하면서 실현 시가총액은 계속 증가하고 있습니다.
이는 여전히 비트코인에 대한 강한 매수세가 존재한다는 증거입니다.
2. 온체인 데이터 분석: 아직 정점 신호 아님
MVRV 비율: 현재 비트코인의 과열 수준이 과거 정점 대비 높지 않음.
롱텀 홀더 SOPR: 장기 보유자들이 일부 매도하지만, 강한 매도세가 아닌 점진적인 분배 진행 중
거래소 보유량: 비트코인이 지속적으로 거래소에서 유출되고 있어 공급 부족 현상이 유지됨.
3. 거시 경제적 요소 반영
현재 글로벌 거시 환경에서 관세 갈등, 인플레이션, 연준의 금리 정책 등이 비트코인의 단기적인 조정 요인이 될 수 있습니다.
하지만 장기적인 흐름에서는 기관 투자자들의 유입과 ETF 자금 증가로 인해 상승 추세가 유지될 가능성이 큽니다.
결론: 상승장은 아직 끝나지 않았다.
실현 시가총액의 지속적인 증가와 장기 보유자들의 점진적 매도는 비트코인 시장이 여전히 상승 사이클 내에 있음을 시사합니다.
과거 사이클과 비교했을 때, 아직 정점이라고 보기는 어렵습니다.
하지만 시장이 후반부에 접어들 가능성이 높은 만큼, 리스크 관리를 강화하고 신중한 투자 전략을 세우는 것이 중요합니다.
현재의 비트코인 흐름을 면밀히 분석하며, 추가 상승 가능성과 단기적인 조정 리스크를 함께 고려해야 하는 시점입니다.